| Descrizione |
| Lyxor ETF Daxplus Covered Call è un fondo a gestione passiva che replica l’andamento Daxplus Covered Call , un indice che rende accessibile anche per l’investitore retail una strategia usata dagli investitori istituzionali. L’investimento permette infatti di puntare sull’indice della borsa tedesca Dax combinato ad una particolare strategia con opzioni che garantisce una performance superiore al singolo indice nel caso di periodi di stallo o cali delle borse. |
| Sintesi |
| Un Etf di strategia che garantisce una performance superiore al singolo indice nel caso di periodi di stallo o lieve calo delle borse. |
| Indice sottostante |
Il Daxplus Covered Call è un indice creato dalla Deutsche Borse che incorpora la strategia definita “covered call” conosciuta fra gli operatori finanziari anche come strategia “BuyWrite”.
Questa strategia abbina all’investimento sul benchmark di riferimento (in questo caso il Dax 30) la vendita di un'opzione call sull’indice stesso con scadenza un mese e un prezzo di esercizio (strike) posto al 5% al di sopra del valore dell’indice. Ogni mese, alla scadenza dell’opzione, viene automaticamente venduta una nuova opzione call con scadenza un mese e un prezzo di esercizio (strike) al 5% out-of-the-money.
Vendendo ogni mese la call, se l’indice è cresciuto meno del 5% si guadagna la differenza tra lo strike e la quotazione dell’indice. Nel caso di un calo, invece, si riduce la perdita.
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| Strategia |
L’adozione sistematica di questa strategia (posizione lunga sull’indice e contestuale vendita di opzioni call con strie superiore al 5%) permette di generare un rendimento superiore a quello dell’indice Dax nel caso di mercati neutrali o leggermente rialzisti/ribassisti. La strategia porta, infatti, a un apprezzamento del prodotto non solo in funzione della crescita del sottostante Dax, ma anche in virtù dell’incasso del premio per la vendita dell’opzione call.
Evidentemente la strategia risulterà meno redditizia nel caso di rialzi mensili superiori al 5% durante il mese di vita dell’opzione. L’investimento appare quindi da preferirsi nelle fasi laterali del mercato o leggermente ribassista quando la strategia Covered Call (BuyWrite) dovrebbe aumentare i rendimenti attesi dall’indice di riferimento. |
| Fattori di rischio |
| I rischi derivanti da questa tipologia di investimento sono quelli tipici degli Etf che investono sull’indice di riferimento del mercato tedesco, il Dax. L’Etf investe esclusivamente su titoli dell’area euro, per cui l’investitore domestico non è esposto direttamente al rischio di cambio. Eventuali rialzi dei tassi di riferimento tendono a penalizzare il rendimento in questa tipologia di strumento finanziario, anche se gran parte delle aziende che rientrano in questo investimento operano su scala multinazionale e non sono caratterizzate da un elevato indebitamento, per cui eventuali mosse restrittive avranno impatti meno rilevanti rispetto ad altre forme di investimento. La particolare strategia sottostante l’investimento relativa alla componente opzionale tende invece a penalizzare i rendimenti nel caso di forti rialzi dell’indice sottostante, quando il rendimento è in particolare superiore al 5% su base mensile. |
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